大摩:盈利衰退和流动性压力下,美股牛市恐难持续 当前热门
2023-06-21 11:16:50
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来源:环球市场播报
【资料图】
摩根士丹利警告称,当前美股的上涨势头正面临着一系列看跌因素的挑战。
摩根士丹利策略师周二在一份报告中指出:“在我们看来,投资者情绪和仓位在不合时宜的时候发生了180度大转弯。”随着标普500指数延续今年以来的强劲表现,对股市的乐观情绪日益增强。该基准指数目前已较2022年10月的低点上涨20%,并于6月初正式进入技术性牛市。
但这种上涨势头可能很快就会面临挑战,尤其是在通胀持续缓解的情况下。低通胀是消费者所希望的,但对企业来说是一个潜在的不利因素,因为价格下跌可能会侵蚀营收增长,损害企业盈利。
几个月来,摩根士丹利的策略师们一直在对即将到来的企业盈利衰退发出警告,这可能会使美企利润再下降16%。这些损失可能与其他可能令股市承压的压力相碰撞,尤其是在政界人士考虑大幅削减政府支出、美联储继续缩减资产负债表规模的情况下,这将进一步收紧金融环境。
据美国国会预算办公室(CBO)估计,未来10年,美国政府支出削减可能达到1.5万亿美元,预计这将使明年的GDP减少2%。
与此同时,未来六个月将有1.2万亿美元的美国国债发行,这将给流动性带来压力,这可能成为股市的一大不利因素。
“这应该会在本月底开始影响资产价格,并延续到秋季。除了这种国内动态,我们认为全球M2(以美元计)增长也可能趋于平缓,并可能再次下降,这可能会给新形成的牛市带来另一个冲击。”策略师补充道。
华尔街专家对当前股市反弹的看法存在分歧,一些评论人士警告称,由于美国经济衰退的风险仍在上升,股市可能会大幅回落。纽约联储的衰退概率指标显示,到2024年5月,美国经济陷入衰退的可能性为71%。
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